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4月14日财经早餐：美元跌至三周 低位，金价回升超20美元，新西兰联储决议在即.周二(4月13日)美元指数刷新近三周低点至91.79，此前 数据显示 美国3月通胀大幅上扬，不过料不会改变美联储 在未来数年将 利率维持在低位的承诺。


  现货 黄金一度涨超 16美元，最高触及1748. 99美元/盎司，美国3月CPI数据连续第四个月上涨，通胀率创两年半新高， 提振了市场以黄金对冲通胀风险的需求。


  受 中国强劲进口数据提振，油价涨逾1%，但涨势受限，因人们担心，暂停接种强生疫苗可能会推迟经济复苏，限制 石油需求增长。


  通胀数据正高于美联储官员的 预期，并引发 决策者之间关于何时应该缩减每月 1200亿美元资产购买计划的讨论。


  美联储副主席夸尔斯和 克拉里达上周都表示，决策者可以在“接下来的几次会议”上开始这种讨论。


  一项美联储密切关注的物价指标在 4月份同比上涨3.6%，为2008年以来最大涨幅。


  布 雷纳德表示，“虽然我近期展望中的通胀水平有所上升，但 我对通胀在经济重开阶段之后会向其基本趋势 回落的预期仍大体保持不变。


  ” 疫情后的经济激增推 高了许多需求超过供应的商品价格，这种错配将持续多久存在很大的不确定性。


  布雷纳德表示，她预计通胀趋势将在未来回落并恢复稳定。


  她说：“相对于疫情之前存在的根深蒂固的通胀动态，某些商品和服务类别价格的暂时急剧攀升似乎不太可能对长期通胀行为留下影响。


  ”　市场动态： 就业数据扰动市场，美元利率先涨后跌，黄金回调，利率继续回落　　?资产表现：大宗>股>债；黄金下跌，利率回落。


  上周，所有的焦点都在 5月份的而就业数据上。


  周四和周五分别公布的ADP和非农就业数据一个大超预期、但另外一个却再度低于预期，进而使得相关资产波动剧烈，美元利率在超预期的ADP就业公布后大幅上涨、进而压制黄金大宗商品；但低于预期的非农数据公布后，这一交易再度逆转，纳指则因为美联储Taper预期降温而反弹。


  　　整体来看，过去一周，美元计价下，大宗>股>债，天然气、巴西里尔、大豆、原油领涨；VIX、铜、A/H股、黄金下跌。


  板块层面，能源、房地产、半导体、综合金融领涨，耐用消费品、医疗设备、运输领跌。


  　　过去一周，美元计价下，大宗>股>债，天然气、巴西里尔、大豆、原油领涨；VIX、铜、A/H股、黄金走弱　　过去一周，能源、房地产、半导体、综合金融领涨，耐用消费品、医疗设备、运输领跌　　过去一周，10年美债利率降至1.55%，其中实际利率回落及通胀预期均回落　　?情绪仓位：黄金超买缓解，铜多头继续回落。


  过去一周，VIX指数周中抬升但临近周末回落， 美股put/call比例回落明显，表明市场情绪好转。


  黄金回调后超买缓解；美股空头仓位继续增加；伴随铜价下跌，铜多头继续减少。


  　　过去一周，VIX指数周中抬升但临近周末再度回落　　CBOE美股看空/看多期权比例（10天平均）过去一周回落明显，目前低于历史均值-1倍标准差　　欧美及新兴市场股市I点位上周均抬升，日本回落，但目前均处于合理区间；黄金回落，超买缓解　　过去一周，铜期货多头仓位继续减少　　?资金流向：债市 流入激增，美股流入 放缓。


  过去一周，债市加速流入，股市及货币市场基金流入放缓；分市场看，美股流入放缓，日本加速流入，新兴及发达欧洲持续流入，但中国转为流出。


  　　过去一周，债市加速流入，股市及货币市场基金流入放缓　　过去一周，美股流入放缓，日本加速流入，新兴及发达欧洲持续流入　　过去一周，资金流入韩国、新兴欧洲、印度等，流出中国　　?基本面与政策：5月ADP就业超预期但非农不及预期。


  1）5月ISM制造业PMI61.2，高于 前值和预期。


  分项来看，库存、供应商交付和新订单分项抬升，就业和生产分项回落，显示供需缺口依然存在。


  　　2）此外市场高度关注的5月就业市场出现明显分化。


  周四公布的ADP就业大超预期进而推动美元利率大涨黄金重挫，但周五公布的5月非农新增就业虽然较4月改善但仍不及预期，使得上述交易再度逆转。


  具体来看，5月非农新增55.9万，高于前值（27.8万）但低于预期（67.5万）。


  分行业来看，工资水平相对较低的休闲酒店业新增就业达29.2万，继续强劲增长，医疗健康新增就业8.7万，一定程度上反映了外出活动增加和校园重启带来的提振，也表明了服务型行业就业修复并不算差；而上个月大幅减少的临时雇用和汽车本月都有改善。


  此外，5月失业率5.8%，低于前月的6.1%且好于预期。


  5月劳动参与率61.61%，略低于前值的61.66%和预期。


  与此同时，5月平均时薪同比2.0%，高于前值和预期；环比0.5%，低于前值但高于预期。


  根据我们的测算，若要失业率和劳动参与率回到疫情前水平的话还有约824万的就业缺口，按照5月的修复速度还需要14.7个月。