destroyallhumansbulletproofcrypto

  • 编辑时间: 2021/9/9 4:23:33
  • 浏览量: 33
  • 作者: 外汇交易平台
destroy all humans bulletproof crypto


从美元/ 日元汇率走势图(图1)不难发现,1995年美元/日元汇率最低的时候,只有80左右。


  3年后的1998年,美元/日元汇率达到 147


  ,美元的价值几乎翻了一番;而很快,110的汇率水平表明,美元已经 贬值了30%以上。


  也就是说, 如果我们在147周内将手头的美元通过中国银行的外汇宝业务兑换成日元,会不会?一年的时间,我们 就可以实现30%以上的收益。


  再远一点,1992年,在 索罗斯的阻击下,英镑在一夜之间贬值了近20%。


  索罗斯封杀英镑,一夜之间获利10亿美元,名声大噪。


  这是否也意味着,炒汇的盈利空间不大。


  是不是今天在 欧元极度疲软的情况下,我们把美元、港币兑换成欧元,谁能肯定一年后不能获得丰厚的回报?而大量的客户又陷入了另一个投资误区。


  一年期存款的利息回报率只有5%左右,不会低,但如果外汇的利润只有10%, 就会觉得这个收益水平不值得自己投资。


  这不是一件很 矛盾的事情吗?当前 美元指数(91.0830,-0.0102,-0.01%)已由近期收盘价的高点93.3回落至91,我们重发此前由于技术原因而删除的报告《美元指数“利好出尽”》。


    核心观点:  利好出尽后,美元指数将重回下行趋势。


  2021年1至 3月美元指数反弹4.3%,其背后的利好因素有五个: 美国疫情疫苗和经济复苏具有相对优势、 美债收益率逐级 上行财政刺激及其预期、美股上涨、避险情绪上升等。


  不过,如果考虑到如此多因素同时发挥作用,美元指数最终呈现的强势程度实际上是非常有限的。


  我们再次强调,同2020年8至9月类似,当前美元指数的表现更为 接近一个下行大趋势中的反弹。


  近期随着疫情优势、美债利率上行、财政刺激等利好因素的短期消退,美元指数将重回下行趋势。


    不同于市场主流以经济周期(BusinessCycle)的传统视角看美元的观点,我们认为,美元长周期进入弱势的深层次原因在于美元走弱与美元 信用 扩张的自我加强过程,即 全球金融周期视角。


  在经济全球化的背景下,美元强弱既是全球宏观经济环境的结果,又具有其作为全球中心货币的显著溢出效应,美元弱与全球美元流动性扩张互为因果。


  美联储超宽松货币政策作为“第一推动力”,开启了本轮美元长期弱势和美元信用扩张的自我加强过程。


  全球美元信用扩张早于美元指数回落且持续性强,而本轮信用扩张实际已于2019年开启,预示着美元指数的长期弱势。


  美元是全球的美元,美债是全球的美债,美元信用扩张后回流美债市场,有助于压低 美债收益率中枢,这是我们对2021美债收益率中枢预测值低于市场一致预期值的根本原因。


    美国 有可能形成货币财政双宽松格局。


  1.9万亿美元的《美国拯救计划》和2万亿美元的基建法案《美国就业计划》仍可能加大美国财政赤字。


  而顺周期的财政刺激加大了对货币政策的挑战。


  近期美联储对货币政策的表态重回宽松,未来仍有可能实质性加大购债规模,从而使美国形成货币财政双宽松格局。


  法国 媒体表示,2%的 年度通胀率已经接近 欧央行指定的目标。


  但是欧央行认为这只是暂时的,现在还 不需要进行相应的调整。


    欧洲统计局6月1日对外发布公告称, 5月份 欧元区的年度通胀率为2%,接近近三年最高,其中能源和服务上涨最快。


  而在 失业率上,最新的统计显示,4月,欧元区失业率为8%,比3月低 了0.1个百分点,但是明显高于去年同期。


  而欧盟内部4月失业率为6.7%,基本和3月持平。


    法国媒体表示,2%的年度通胀率已经接近欧央行指定的目标。


  但是欧央行认为这只是暂时的,现在还不需要进行相应的调整。


  
0 条评论 最热评论 最新评论